中國銅產業月度景氣指數監測模型結果顯示，2023年4月份，中國銅產業月度景氣指數為34.6，較3月份下降0.1個點，位于“正常”區間運行；先行合成指數為78.4，較3月份上升1.6個點。近13個月中國銅產業月度景氣指數見表1。

　　景氣指數略有下降

　　2023年4月，中國銅產業月度景氣指數較3月份略有下降，減少0.1個點至34.6，位于“正常”區間運行。中國銅產業月度景氣指數變化趨勢如圖1所示。

　　由圖2中國銅產業景氣信號燈可見，2023年4月份，在構成中國銅產業月度景氣指數的9個指標中，房屋銷售面積1個指標位于“偏冷”區間，銅生產指數位于“偏熱”區間，其余7個指標均位于“正常”區間。

　　先行合成指數持續回升

　　2023年4月份，中國銅產業先行合成指數持續回升，本月上升1.6個點至78.4，中國銅產業合成指數曲線如圖3所示。在構成中國銅產業先行合成指數的6個指標中（季調后數據），LME、M2、投資總額和電力電纜較3月分別上升5.6%、0.6%、1.3%、7.4%。

　　產業運行態勢分析

　　2023年4月份，中國銅產業運行呈現以下4個方面特點。

　　1.銅冶煉企業生產經營穩中向好

　　4月份，盡管部分冶煉企業開始分階段進入檢修期，但就目前的市場供應情況來看，新建產能得到進一步釋放，陰極銅整體的產量并未受到太多影響。4月份，國內主要企業陰極銅產量繼續保持增長態勢。

　　另外，4月份，銅精礦加工費持續回升，月內銅精礦現貨TC報價在82.5~85.1美元/噸區間波動，4月末在85.1美元/噸附近停留。當月，銅精礦加工費上行，達到近4個月以來的高位。其主要原因是海外銅精礦干擾因素基本被排除，銅精礦海外運輸恢復正常，海外礦業投資前景相對樂觀，銅精礦供應相對充足。

　　2.下游生產持續向好，終端市場恢復較慢

　　4月份，銅價下跌吸引銅下游企業大量補庫，銅材企業整體上在提高生產，但是終端消費恢復較慢。在銅材企業開工情況中，銅管行業保持旺盛，銅棒相對平穩。作為傳統銅板帶消費旺季，連接器和電力變壓電器的需求增加助力銅板帶在3月份訂單增加，但4月份增速不足，需求較為疲軟。

　　整體上，4月份的消費旺季需求沒有達到預期高度。從銅終端產品數據來看，4月份，在銅的需求端中，傳統需求走弱。其中，房地產行業需求及線纜行業整體訂單不及預期。另外，風電、光伏、新能源汽車和空調出現需求上升的情況，成為拉動銅需求的主要領域。

　　從下游銅材及終端企業的備庫和訂單變化來看，企業對銅價的敏感度非常高，銅價下跌時訂單相對較好，但銅價上漲則觀望情緒濃厚。

　　3.4月份銅價整體回落

　　4月份，LME銅價整體呈現漲后回落趨勢，內盤滬銅與外盤走勢基本一致。LME當月和3個月期銅均價分別為8813.35美元/噸和8821.43美元/噸，同比分別下跌13.7%和13.7%，環比分別下跌0.2%和0.3%。SHFE當月和3個月期銅均價分別為68848.95元/噸和68501.05元/噸，同比分別下跌7.2%和6.9%，環比分別上漲1.2%和下跌0.2%。

　　4.精銅進口持續下降

　　3月份，銅產品進口量繼續維持較低水平。其中，3月份銅精礦進口202.13萬噸，同比下降7.5%，環比下降11.2%；精銅進口盈虧為負值，精銅進口處于虧損當中，因此，進口量同比、環比均出現回落；再生銅進口量為17.76萬噸，同比增長18.4%，環比增長2.2%。春節假期期間，精銅、廢銅進口量維持低位，加之3月上旬精銅、廢銅價格高企，部分采貨商存在套利心理，國內精銅、廢銅進口資源補充國內精銅庫存，進口量均有所增加。

　　綜上所述，2023年4月，中國銅產業景氣指數較上月略有下降。初步預計，中國銅產業景氣指數仍將位于“正常”區間運行。

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　　附注：

　　1. 銅產業景氣先行合成指數（簡稱先行指數）用于判斷銅產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下6項指標構成：LME銅結算價、M2、銅產品進口量指數、銅項目固定資產投資總額、商品房銷售面積、電力電纜產量。

　　2. 銅產業一致合成指標（簡稱一致指數）反映當前銅產業經濟的運行狀況。該指數由以下3項指標構成：國內銅產量、銅企業主營業務收入、銅企業利潤總額。

　　3. 銅產業滯后合成指標（簡稱滯后指數）與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：銅企業流動資本余額、銅企業應收賬款余額、銅企業產成品資金余額。

　　4. 綜合景氣指數反映當前銅產業發展景氣程度。景氣燈號圖把銅產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。綜合景氣指數由9項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。

　　5. 編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。

　　6. 每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。

　　7. 生產指數，包括國內生產銅精礦金屬含量、精煉銅產量和銅材產量。進口量指數，包括進口銅精礦含銅量、進口精煉銅和進口銅廢碎料含銅量。